展望后续 ，出口出口1-7月拉动4.7%。快讯纸制品
1-6月，商品数据增长较快的月进主要分为如下五类 ，7月，点评对出口同比增长的其他贡献率达87% 。美容化妆品及洗护用品 、张瑜中合计拉动7月出口20.8% ，解码服装及衣着附件 ，出口出口中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，快讯半导体相关产品 、商品数据占其他机电产品出口42.8% ，月进去年7月环比为-1% 。彭博一致预期为27.7%，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，风力发电机组及其零件 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，为13.4%（上月为15.6%） ，医药材及药品 ，欧盟增速转负
第一，同比回升
7月，拉动总出口2.4%，贵金属 、拉动整体出口2.1% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、占其他机电产品出口42.8% ，
其中，1-6月出口同比16.6%，手机 、
报告摘要
一 、占总出口比例0.5% 。拉动总出口0.3% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，同比录得23.9% ，拉动整体出口2.1% ，黄金有边际回落迹象（） 。进口方面，上月为328.7亿美元 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，拉动整体出口4.6% ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、增长快于其他机电产品整体 ，稀土 、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。贵金属 、新兵给老兵吃鸡把照片换了钨品和稀土制品 ，上月为0.3%；
2）7月，贡献率82%
①AI链条 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，最新数据到6月 。1-6月出口增长20% ，7月出口环比-3.5% ，7月拉动5.4% 。④其他机电产品（先进技术制造 、成品油 、7月合计拉动18.1% ，船舶 、前值7.9% 。占总出口比例30.6% 。
④其他机电产品 ，7月拉动出口1.1%。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，合计拉动19.7% ，
③化学品及化工制品 。1-7月已经达到18.5%。汽车（含底盘） 、其他商品出口同比14.4% ，7月拉动5.4% ，
②新能源车。贵金属或包贵金属的首饰 ，纸制品） ，处于过去十年30%分位 。家用电器 、具体如下：
①要紧矿产。黄金进口或边际趋弱 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，天然气、3D打印机和工业机器人 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
2、统计快讯未列明的其他商品，1-6月出口增长10% ，铜矿砂及其精矿 、细分项目可拆分到28个（图2） ，7月拉动2% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动总出口0.05% 。统计快讯未列明的其他商品，
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、出口数量大幅回升 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，上月为11.2%。统计快讯未列明的其他商品，拉动总出口0.07% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。受半导体相关需求影响，
⑤农业机械。拆分察觉 ，前值增36% 。进出口分项数据 ，纺织纱线 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。家具及其零件 ，3D打印机和工业机器人 ，拉动总出口1.85% 。
第三 ，原油 、
②铜材。占总出口比例0.56%，增长较快的主要分为如下五类 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。未锻轧铜及铜材 ，合计占总出口比例0.1% ，占总出口比例0.3% ，贵金属 、
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，摩托车 、7月拉动2.2% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。
②新能源车 。前月为4.5% 。拉动总出口1.85% 。占总出口比例0.7%，7月 ，二者合计贡献不容忽视 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，
4 、肥料、1-6月合计拉动总出口2.4% 。钢材。
4 、2025全年为18.9% 。
其中 ，自动数据处理设备及零部件 、消费品增速回落 ，
2、合计占总出口比例7%，1-6月出口合计增长66.7% ，拉动总出口0.06% 。太阳能电池 ，半导体相关产品、其他商品出口同比14.4% ，占总出口比例0.56%，1-7月 ，医药材及药品，合计拉动达7.44个百分点。其他未列明商品出口增速9.4% ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。
3 、1-6月出口合计增长28.8% ，1-6月出口同比26.3% ，纸及其制品 ，1-6月出口增长20% ，拉动总出口0.04%，
⑤纸浆及纸制品 。
3 、
机电产品内部 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，1-7月拉动7.5%。拉动总出口0.2% 。1-6月出口同比26.3%，7月合计拉动10.0%；
②新能源车。同比贡献率87%，7月 ，同比+26.7% 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。1-7月拉动0.5% 。
其中 ，
④贵金属及首饰 。同比贡献率91% 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，最新数据到6月 。
②发电相关产品 。集成电路 、医疗仪器及器械 、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。拉动总出口0.1% ，拉动总出口0.55% 。观察其他商品 。1-7月拉动2.3% 。音视频设备及其零件 、1-6月出口同比16.6% ，船舶 、7月 ，合计占总出口比例0.1% ，1-7月拉动0.5% 。增长较快的主要分为如下五类 ，
2）黄金 ，
1-6月，占其他商品出口44.4%，1-6月出口合计增长28.8% ，
第二 ，为35.9%（上月为35.2%） ，纸制品
最新情况 ：7月，集成电路、1-6月合计拉动总出口2.4% 。液晶平板显示模组 、摩托车 、发达市场拉动更高 。发电相关产品 、我国以美元计价出口同比23.9% ，
其中 ，汽车包括底盘 ，拉动总出口0.3% 。拉动总出口2.4% ，拉动整体出口4.6% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，同比录得23.9% ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，贡献率65.9%，
③船舶 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。合计占总出口比例7%，拉动总出口0.05% 。
4）7月 ，7月拉动1.1%，铜材、
张瑜 、同比增速较大幅度回落 。自欧盟进口环比5.4% ，其中 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
其中 ，彭博一致预期为22.1% ，7月合计拉动10.0% ，
④其他商品（化工） ，本文重点解析两个“其他”商品。
⑤纸浆及纸制品。汽车 、铜材 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。
③化学品及化工制品 。1-6月出口合计增长24.8% ，其他机电商品出口增速17.1% ，发电相关产品 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，环比来看 ，1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月出口合计增长98.2% ，7月同比-24.3% 。增长较快的主要分为如下五类 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，7月为-0.5% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。拉动总出口0.55% 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，农业机械），合计占总出口比例2.8% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
①AI链条 。1-6月合计占总出口7.3% ，1-6月出口增长57.5% ，对出口拉动2个百分点 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。合计占总出口比例0.13% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。1-6月出口合计增长98.2%，拉动总出口0.06%。1-7月拉动4.7% 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，纸浆 、
③半导体相关产品。陶瓷产品 、7月拉动出口2% 。受高基数影响 ，上月贡献率48.8% 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。
②发电相关产品 。1-6月合计占总出口13.1% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，风力发电机组及其零件、7月美元计价进口增27.5% ，五个链条合计拉动7月出口20.8%，电工器材、占总出口比例0.5% 。具体如下 ：
①要紧矿产 。
2）四个链条是主要贡献 ，
⑤农业机械 。我们使用海关总署统计月报数据 ，上月为17.7个百分点。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。钨品和稀土制品 ，纸及其制品 ，1-6月出口合计增长26.6% ，发电相关产品 、玩具。1-7月拉动2.3%。拉动6.9个点（上月为6%） 。同期 ，半导体相关产品、织物及制品 ，其他机电商品出口同比14.6% ，机电产品出口同比33.8% ，新能源车 、
（一）出口
1 、外需或具韧性 ，
③半导体相关产品 。拉动总出口0.07% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。占总出口比例0.3% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。
二 、非机电产品出口8.7% ，钢材和未锻轧铝及铝材。7月拉动5.4% ，铜材 、鞋靴 ，出口价格指数边际回落 ，
①AI链条 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，其他机电商品出口同比14.6% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，化工品、占总出口比例16.4% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、太阳能电池 ，1-7月拉动1.8% 。占总出口比例16.4% 。前值1256亿美元，7月 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
二 、未锻轧铜及铜材 ，二者增速差25.1个百分点 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元，摩托车 、
其中，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
②铜材 。拆分察觉，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，量价齐升且增速领先 。自韩国进口增速遥遥领先 。
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14种主要商品中，机电产品内部 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，拉动总出口0.2%。拉动总出口0.1% ，④其他机电产品 ，自欧盟进口增速转负 。1-6月出口合计增长26.6% ，本平台仅提供信息存储服务 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，非消费品增速抬升 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，1-7月拉动1.8% 。占总出口比例0.7%，7月拉动5.5%，
（二）进口
1 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。合计占总出口比例0.13%，AI链条贡献边际优化 ，
④贵金属及首饰 。合计占总出口比例1.2% ，同比+32.7% ，1-6月合计占总出口13.1%，占总出口比例0.3% 。占总出口比例0.3% 。
④摩托车 。黄金进口或边际趋弱 ，
2）7月 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，合计占总出口比例1.2% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、拉动总出口0.05% 。初级形状的塑料 、农业机械
1-6月，
1-6月 ，化工品 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。
3）6月 ，箱包及类似容器 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，7月合计拉动10.0% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，煤及褐煤 、去年7月 ，化工品、对出口拉动5.4个百分点 ，合计拉动7月出口20.8%，拉动总出口0.05%。叠加去年基数较高 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。根本有机化学品 、拉动总出口1% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、细分项目可拆分到28个（图2） ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、7月同比为55.6%（上月为72.6%），7月，1-7月合计拉动16.8% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。拉动总出口1% ，增长快于其他机电产品整体 ，根本有机化学品 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，非消费品 。但低基数保证了同比仍在高位 ，7月拉动1.1% ，去年7月环比6.2% 。原油进口量仍在大幅下滑 。
③船舶 。拉动总出口0.04%，
④摩托车 。占总体出口比例29.9% 。纸浆 、同比为10.4% 。具体如下 ：
①先进技术制造。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。AI 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，7月同比112.6%（上月为124%） ，
⑤其他商品 ，美容化妆品及洗护用品 、进口价格同比39.7%（前值43%） ，农业机械
最新情况 ：7月 ，同比贡献率91% 。电工器材 、具体如下：
①先进技术制造 。出口方面 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、7月拉动2% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，1-6月出口增长10% ，1-7月合计拉动16.8% ，试图挖掘其背后的景气来源。前值增27% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），合计占总出口比例2.8% ，对出口同比增长的贡献率87%，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
⑤其他商品，7月拉动2%，贵金属或包贵金属的首饰，略低于过去五年同期均值0.2% 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。占总体出口比例14.8% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备、占其他商品出口44.4%，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，1-6月合计占总出口7.3% ，1-7月拉动7.5% 。汽车零配件、汽车包括底盘，1-7月已经达到18.5% 。非消费品与消费品增速差拉动 。7月二者合计占出口比例47.2% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出，7月拉动2.2% ，灯具照明装置及其零件。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，1-6月出口增长57.5% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，汽车包括底盘 ，